【5月27日生猪市场动态及行情分析】5月27日，生猪注册仓单达490手。LH2507合约主要是期现回归、交割博弈，远月因现货价格下跌和后续出栏量或增加的预期，震荡偏弱运行。 主力合约(LH2509)今日增仓680手，持仓约8万手。最高价13610元/吨，最低价13495元/吨，收盘于13560元/吨。 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加。需求端上，上半年是淡季，下半年是旺季。 从历史和当下基本面看，肥标差或震荡调整。市场多空逻辑存在分歧，空头认为养殖端未降重、后续出栏增加、二三季度需求支撑有限；多头则觉得冻品库存有增加空间、现货价格坚挺、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季。 观点认为，短期猪价或震荡，中长期有创新低可能。核心逻辑在于2025年二三四季度生猪出栏充裕，猪价无大涨基础；二三季度需求支撑弱；生猪出栏体重仍在增加，若集中降重猪价或创新低。不过因不确定性高且短期降重驱动不强，盘面价格合理，建议暂时观望。
